起首：金十数据

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　　对这一风景的解释似乎未能终了一致。

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　　时常在华尔街参预黑甜乡后，币圈的狂欢才刚刚启动。在此流程中，加密货币的涨幅失色国股市开盘时还要苍劲。

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　　2020年头，美国定制投资集团有限公司（BespokeInvestmentGroup）称，一种假定的策略是，在美股阛阓收盘时（即纽约时期下昼4点）买入加密货币，并在第二天开盘时（纽约时期上昼9点30分）卖出，那么投资者将赢得高达约为260%的收益率；相背，在美股阛阓开盘时买入加密货币，并在收盘时卖出的人，他们的收益率仅为3.6%。美国定制投资集团有限公司发现，当美股投资者在欢度周末时，加密货币以致在其时趋于走高。

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　　然则，对于为什么会发生这种情况，似乎未能形成一致的解释。

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　　有些人合计，由于加密货币交游时期是7*24小时，投资者在美股收盘后除了转向加密货币除外别无遴荐；其别人则合计，加密货币交游者被动在今夜之间处理广泛信息，这为价钱大幅波动带来可乘之机。

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　　最近的一次行情波动亦然这一 定律 的活泼解释。周日（6月12日），比特币下降5.3%，至26876美元/枚，是自5月初Terra区块链崩盘以来的最低水平。为止当日纽约交游时期下昼12：52，比特币创下约1.7%的跌辐，至27891美元/枚。

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　　以下是对于为什么会发生这种风景的一些认识：

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　　1、7*24小时交游的特色

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　　BloombergIntelligence的MikeMcGlone暗示，基于加密货币阛阓 全年无休 （全天候交游）这一事实，在默许情况下，比特币成为美股收盘后关怀度和交游量最大的钞票种类，这亦然形成 隔夜行情 出现的主要原因。

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　　McGlone说：

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比特币是历史崇高动性最强的世界7*24小时交游品种，这意味着它亦然下行的高出办法。

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　　2、地舆互异

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　　GenesisGlobalTrading的阛阓知悉足下NoelleAcheson暗示，在美国和某些其他地区，本年，跟着美联储和其他央行制定搪塞高通胀的货币策略，风险较高的钞票（加密货币）已被抛售，但这可能并非适用于扫数场所。举例，亚洲各地的冒险情谊可能仍在施展作用。Acheson说：

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对于风险更高的钞票，列国的文化气派各不疏浚。

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　　此外，一些投资者可能更倾向于使用杠杆，在这方面，未必，国外上以致发达出极大的优容。Acheson暗示，在当年，源头的加密货币交游所时时提供125倍的杠杆。不外，美国的监管机构照旧在研究戒指杠杆的边界。Acheson说：

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加密货币投资者们更风俗于高杠杆，这更稳当他们的预期。

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　　2、更长的时期跨度

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　　比特币与美股的联系性可能是另一个起作用的身分。加密货币和股票同期遇到抛售，分析师们都在指出这少量。美国定制投资集团有限拖累公司（BespokeInvestmentGroup）的资深分析师杰克·戈登（JakeGordon）暗示，美股和数字钞票都被合计是风险较高的钞票，因而两者联袂并进。

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　　他说，尽管如斯，与股票的联系性可能无法解释为什么当年两年加密阛阓在盘后发达优异的趋势。是以另一种解释是，美股收盘后加密投资者策略涵盖的时期跨度更长，Gordon称：

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较长的时期跨度意味着，更多的信息或原因要被研究在内。

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　　3、牛市与熊市

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　　DeFi（Decentralized Finance，去中心化金融，指期骗加密货币和区块链期间来处置金融交游）平台ALEX的长入创举人兼首席扩充官ChienteHsu暗示，从2021年起，由于中国对加密货币的打击，交游量和流量时时在美东时期上昼9：30傍边达到顶峰。因此，加密货币交游量与美股阛阓交游时期高度联系。

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　　Hsu曾在摩根士丹利责任。Hsu征引的一篇经营论文败露，在新冠肺炎疫情前，隔夜收盘买入和开盘卖出的趋势的风景也广泛存在于美股阛阓。但为什么会这么呢？

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　　信息流在今夜之间积累，这广泛存在于牛市，那么熊市呢？Hsu说：

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在一个处于下行中的阛阓，尤其是波动很大、区间受限的阛阓，隔夜交游应该就不灵了。

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　　Hsu但愿看到更多对于这类话题的经营，以及交游老本若何施展作用。

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　　4、加密货币与美股联系性

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　　挪威数字钞票经营公司奥术公司（ArcaneResearch）的分析师VetleLunde曾展望，近几个月来大部分比特币抛售将长入出现于美股交游时段，但Lunde没猜测的是，比特币抛售全都发生在这一交游时期。Lunde说：

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话又说转头，它阐发了咱们在阛阓其他场所看到的情况。本年，比特币的行情与的美股抛售潮有很强的联系性。

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　　Lunde写道：

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咱们在2020年年中至2021年头看到，牛市初期初次上升的关节交游时期是美股交游时期。阿谁时期的特征是广泛机构流入比特币。而当今，大部分机构都专注于‘去风险化’，与高通胀和大幅加息联系的宏观布景是‘去风险化’背后的关节身分。‘去风险化’无疑对比特币产生了严重影响，而况可能是美股交游时段比特币抛售潮连续的根底原因。

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拖累裁剪：郭明煜